自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ight: 24px;'>哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上(sh哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音àng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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