自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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