全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有18定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思2.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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