金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(绿豆汤的热量是多少大卡zhēng)端以来(lái)，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài绿豆汤的热量是多少大卡)今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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