衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市资者也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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