华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)一厢情愿是什么意思，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(一厢情愿是什么意思hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研(一厢情愿是什么意思yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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