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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海(hǎi)军黑海舰队所在地，克(kè)里(lǐ)米亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯(sī)托波尔市的一(yī)个储油设施遭到(dào)无(wú)人机(jī)袭(xí)击。从网络上曝(pù)光(guāng)的照片(piàn)可以看到，袭(xí)击导致储油设施燃起(qǐ)大火。

　　报(bào)道称(chēng)，俄(é)罗(luó)斯任命(mìng)的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市市(shì)长米哈伊(yī)尔·拉兹沃(wò)扎耶夫在(zài)社(shè)交媒(méi)体上称：“由无(wú)人机(jī)袭击造成的火灾影(yǐng)响面(miàn)积(jī)约为1000平方米，所有安全和救援(yuán)人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在(zài)地(dì)和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者(zhě)分享的(de)多段(duàn)视频显示，一场大(dà)火照亮了(le)整(zhěng)个夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡(wáng)报告，地方政(zhèng)府敦(dūn)促人(rén)们在(zài)消防员努力扑灭大火时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道(dào)称(chēng)，本周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波(bō)尔也曾遭到两架无人机的(de)袭击，其中一架无(wú)人(rén)机(jī)被(bèi)俄(é)军(jūn)摧毁，另一(yī)架无人机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年一(yī)季报(bào)。报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告(gào)期内，随着国内餐(cān)饮行业的逐步(bù)回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年同期(qī)有(yǒu)所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天气等因素影响(xiǎng)，大豆(dòu)、大豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等(děng)公司主要原材料的价格(gé)快速上涨(zhǎng)，今年(nián)一季(jì)度(dù)公司(sī)主要(yào)原材(cái)料成本低于去(qù)年(nián)同期。销量上(shàng)涨和(hé)毛(máo)利率提(tí)升(shēng)共同(tóng)推动了厨房(fáng)食品的利润(rùn)增(zēng)长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合(hé)计7768家，较上年(nián)增加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在投(tóu)资者关系活动上(shàng)表示，新增渠道主要来源于网络(luò)下(xià)沉、细分产品的专业(yè)经(jīng)销(xiāo)商，以及餐饮渠道的(de)快速发展带来的经销商增长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个已投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平(píng)基地已(yǐ)投产，沈阳和(hé)廊坊的央厨(chú)项目(mù)也将于年内建(jiàn)成投产。目前，河南(nán)周口和陕西兴(xīng)平央(yāng)厨开始供应学(xué)生餐业务，多款(kuǎn)预制菜在(zài)线下及(jí)电商平台开展销售(shòu)。

　　不过，期货日(rì)报记者(zhě)还注意到，金龙(lóng)鱼(yú)归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的扣除非(fēi)经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿(yì)元(yuán)，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是公司的(de)套期保值操作未完(wán)全(quán)满足套期会计要求的衍(yǎn)生金融工具(jù)损(sǔn)益的影响，因此将套期保值业(yè)务划定为非经(jīng)常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开(kāi)展2023年度商(shāng)品期(qī)货套期保值(zhí)业务(wù)的(de)公告》中披露，将在2023年对在场(chǎng)内(nèi)市场交(jiāo)易的(de)与公司及下属子公司的生产经营有直接关系的原料、产品、油脂(zhī)等期货(huò)品种，主要包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米、花生等(děng)品(pǐn)种。第一季(jì)度(dù)，饲料(liào)原料和(hé)油脂科技产品的销(xiāo)量有所(suǒ)增长，营业收(shōu)入(rù)同比上涨，但是在(zài)行(xíng)情(qíng)下(xià)跌的过(guò)程中，公司油脂科(kē)技(jì)相(xiāng)关产品的利润受到挤压(yā)，导致(zhì)利润同(tóng)比有所减少。从合并资产(chǎn)负债(zhài)表中可以看出(chū)，衍生金融资(zī)产(chǎn)从年初余额(é)的5.8亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到了期末的8.3亿元(yuán)，实现了对(duì)现货市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂加工企业(yè)道道全一季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日(rì)晚间，道道(dào)全发布(bù)2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣(kòu殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)非(fēi)后净(jìng)利润(rùn)7093万元(yuán)，实现经营活(huó)动(dòng)产生的现金流(liú)量净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转正。由于产能(néng)释放、原料(liào)回落(luò)、消费复苏、推出(chū)新品等利好因素影(yǐng)响，道(dào)道(dào)全迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全业绩修复有(yǒu)持续性(xìng)，预计(jì)二季度(dù)还有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料价格下(xià)降(jiàng)”是道道全业绩出现大反(fǎn)转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原(yuán)料菜(cài)油(yóu)价格从8000元/吨一线(xiàn)飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了企业的加(jiā)工成本。然而零(líng)售终(zhōng)端的包装油价格上涨幅(fú)度却(què)不(bù)及成本上涨(zhǎng)幅度，甚(shèn)至出现卖得越多、亏得越多(duō)的情况，这导致油(yóu)脂加(jiā)工企业的盈利(lì)能力大幅下降(jiàng)，道道全也不例外。自(zì)2022年下(xià)半年以来，道(dào)道全新建(jiàn)产(chǎn)能陆续(xù)释放，海外到(dào)港(gǎng)原料陆续增长，带动道道(dào)全(quán)的包(bāo)装油毛利(lì)率逐(zhú)步回(huí)升。

　　道道全(quán)近(jìn)年来主推旗下茂名工(gōng)厂建(jiàn)设(shè)，并于今年一季度取得(dé)阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工(gōng)厂建(jiàn)成(chéng)投产，此后产能(néng)处于爬坡释放期(qī)。今(jīn)年以来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜(cài)产业，一(yī)季度广(guǎng)东地区(qū)餐饮消费(fèi)回(huí)暖势(shì)头(tóu)良好，为道道全茂名工(gōng)厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度(dù)扭亏为(wèi)盈的另一主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)要原料价(jià)格(gé)出现下降趋势，缓解公(gōng)司(sī)的采(cǎi)购(gòu)及成本压力。自2022年下半年开(kāi)始，道道(dào)全所用主要原料的国(guó)际交(jiāo)易价格呈(chéng)现(xiàn)出回(huí)落走(zǒu)势，受船(chuán)期和现货到厂的时间影响(xiǎng)，道道(dào)全的主要(yào)原料综合采购成本(běn)随后于(yú)2022年年末回(huí)落，2023年(nián)一季度则进一步延续回落趋势(shì)，对其一(yī)季度实现扭亏为盈有(yǒu)明显(xiǎn)正面贡献。

　　目前(qián)，道道(dào)全旗下拥有(yǒu)多(duō)个品牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北、华东(dōng)、华(huá)南(nán)等(děng)菜油主要消(xiāo)费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由(yóu)于拥(yōng)有多个品牌(pái)及多地(dì)工(gōng)厂，下游消费复苏、上游原料看跌(diē)将成为道道(dào)全今(jīn)年业绩(jì)修复(fù)的两(liǎng)大(dà)驱(qū)动因子(zi)。对于今年的业绩，道道全持(chí)有谨(jǐn)慎乐观态度，认为业绩(jì)修复有(yǒu)一定持续性(xìng)，未来不(bù)宜(yí)过度(dù)悲观。亦有多家券商对道道全今(jīn)年业(yè)绩表达正面预期，并预测其(qí)今年全(quán)年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利率(lǜ)方面，随(suí)着大(dà)豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格(gé)自2022年下半年(nián)高(gāo)位(wèi)回落，且叠加(jiā)提价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司(sī)毛利(lì)率迎殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地来(lái)较明显改(gǎi)善。

　　对于(yú)行业发展格(gé)局与趋势，道道(dào)全(quán)认为，2023年，从目前掌(zhǎng)握(wò)的信息来(lái)看，原材料供(gōng)给预计(jì)将趋向于宽松，但天(tiān)气、能(néng)源及国(guó)际政治经济形势(shì)等(děng)因素的影响，又给油(yóu)脂(zhī)、油料市场带来不(bù)确定性(xìng)。包装食用植(zhí)物油是生活必需消费品，市场(chǎng)空(kōng)间广(guǎng)阔。随着消费(fèi)者健(jiàn)康意识的提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高(gāo)端化将(jiāng)是(shì)行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸(tū)显。

　　中(zhōng)信(xìn)建投油(yóu)脂分析师石丽红告(gào)诉记者，在原料供应端，大宗(zōng)农(nóng)产(chǎn)品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原(yuán)料供应(yīng)出现了从(cóng)未有(yǒu)过的多元及宽松(sōng)局面，包装油的(de)成本(běn)端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年以来(lái)，菜油的消费需求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油(yóu)脂油料市(shì)场整体运行平稳(wěn)，缺乏突出矛盾且供(gōng)需端均有不确定性，盘面整体(tǐ)呈(chéng)现振荡走势(shì)。然而，进入3月(yuè)后市场风云突变，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行倒闭引发(fā)市场(chǎng)恐慌及连(lián)锁反应，为全球金融市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)带来了挑战，对(duì)整个(gè)商品乃至金融市场造成了较大冲击(jī)。此(cǐ)外，巴西(xī)大(dà)豆及(jí)欧洲菜油供给压力从进口(kǒu)成(chéng)本端(duān)为油脂油料市场形(xíng)成(chéng)了较(jiào)大拖累。宏观与基本面利空出现(xiàn)共振，不论是(shì)油(yóu)还是粕均显(xiǎn)著跌破(pò)此前振荡区间。虽然市(shì)场(chǎng)并(bìng)不看好油粕(pò)走势，但(dàn)如此凌厉的跌势仍在(zài)节(jié)奏上超出了市场预(yù)期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人(rén)士认为(wèi)，今年一季(jì)度(dù)油脂的走势(shì)也受(shòu)到(dào)宏观面影响。另外，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽(zǐ)的冲击(jī)下(xià)，今(jīn)年欧洲菜籽进(jìn)口(kǒu)同比增加200多万吨，原(yuán)油价(jià)格不景气(qì)带来生柴投料需求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油的(de)出(chū)口潜力大大(dà)增加(jiā)。此外，继续增产(chǎn)的俄罗斯菜油(yóu)大部(bù)分依赖对中(zhōng)国出(chū)口，在加拿大旧作菜籽采(cǎi)购近500万吨(dūn)的背景(jǐng)下，国内(nèi)后期面临(lín)的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年以来(lái)，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复(fù)苏不及(jí)预期，包装油需(xū)求(qiú)乏力，国内(nèi)食(shí)用油需求整体增量空间(jiān)不大。要想拿到更多市(shì)场份额，不同油种之(zhī)间、大小(xiǎo)企业之间的(de)竞(jìng)争十分激(jī)烈(liè)。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货(huò)较好，菜油表观(guān)库存处于低位，终端库存(cún)处(chù)于高位(wèi)。随(suí)供应(yīng)逐步增(zēng)加，表观(guān)库存或逐(zhú)步起量，二季度菜油价格(gé)与(yǔ)相关油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或(huò)起量，但中短(duǎn)期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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