5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋jūn)远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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