美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌2升是多少斤啊 2升是多少毫升rong>

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的(de)媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及(jí)生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来(lái)的(de)议(yì)息(xī)会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑(ch2升是多少斤啊 2升是多少毫升ēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。