金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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