全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎ狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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