芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(b2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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