一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票(piào)ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基(jī)金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等(děng)背(bèi)景下(xià)，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市(shì)场交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍(réng)然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资(zī)金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业(yè)指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而(ér)使(shǐ)个(gè)人(rén)股票(piào)占(zhàn)比的(de)大(dà)幅提升(shēng)。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来(lái)越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而来，这些个(gè)人投资者(zhě)也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更(gèng)高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新不(bù)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头(tóu)

　　个(gè)人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票E十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思TF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者(zhě)占比(bǐ)较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍(réng)在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在(zài)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这一(yī)数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会将较为低风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补充道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅(fú)发(fā)展，个(gè)人投资(zī)者(zhě)入(rù)市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较(jiào)高(gāo)的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准的(de)难(nán)度有了(le)更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的(de)步伐；另一方面(miàn)，近几(jǐ)年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习成本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获(huò)得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入(rù)，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度<十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思/p>

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转为(wèi)基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的(de)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个(gè)人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉(lián)且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风险，也(yě)能够获得交易的(de)参与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来(lái)参与(yǔ)市(shì)场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分散波(bō)动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长远(yuǎn)来(lái)看(kàn)可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高(gāo)，也(yě)更容易(yì)受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金(jīn)相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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