在华(huá)尔(ěr)街(jiē)经济学(xué)家(jiā)和(hé)央行官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否以及(jí)何时会(huì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际，大(dà)型基金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的专业选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济敏感的股票(piào)中撤出(chū)，转而投资公用(yòng)事业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周期性(xìng)股票与防御性(xìng)股票(piào)的(de)比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多(duō)的(de)基金经理来说，他们(men)对周期(qī)性公(gōng)司(这些公司的命运(yùn)取决于商(shāng)业周期的起(qǐ)伏)的(de)相(xiāng)对敞口接近(jìn)2008年以来的最低(dī)水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显了主动投资(zī)领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这一(yī)立(lì)场表明，人们(men)相信美联储有(yǒu)能力通过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在，这种乐(lè)观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基金经理的(de)最新调查中(zhōng)，现金(jīn)持有量保持(chí)在较高水平，相对于(yú)股(gǔ)票，债券(quàn)比2009年(nián)以(yǐ)来的任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过(guò))买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资产(chǎn)的(de)计算机(jī)驱动策略形成了鲜(xiān)明(míng)对(duì)比。由碳酸铜碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗存在吗 有碳酸铜这种物质吗(yóu)于股市(shì)稳步上涨和(hé)市场波(bō)动性下(xià)降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波动性目(mù)标基金等系(xì)统性资金管理公司近几个月增加(jiā)了股票持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行的投(tóu)资者仓(cāng)位模型最能说明这种分(fēn)歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分(fēn)归(guī)因于那些对价格不敏(mǐn)感的量(liàng)化(huà)投资者，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价上涨(zhǎng)时(shí)买(mǎi)入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的(de)股市反弹(dàn)是不可持续的(de)。由(yóu)于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的尝(cháng)试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据(jù)和企(qǐ)业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前(qián)来看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企(qǐ)业(yè)重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也预(yù)测(cè)今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御(yù)措(cuò)施，最(zuì)终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行(xíng)业往往在(zài)衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地(dì)位通常(cháng)会(huì)在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗