财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zh10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(ré10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米n)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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