财(cái)联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备明显的淡旺(wàng)季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗lái)是啤酒企(qǐ)业的“兵家必争(zhēng)之地”，而年内(nèi)火爆的淄博(bó)烧烤(kǎo)一定程度上助力(lì)啤酒行业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季更是值得投资者期待。

　　从一季(jì)度业(yè)绩来看，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘”，青(qīng)岛啤酒、重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒、珠江啤(pí)酒(jiǔ)的同比增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤酒单季(jì)度(dù)营(yíng)收突破(pò)百亿(yì)元(yuán)。但包括百威(wēi)亚太、兰(lán)州黄河(hé)和西藏发展在内的外资系啤酒(jiǔ)公司基本(běn)面仍然(rán)堪忧，业绩下滑或亏损(sǔn)，本土与外资两(liǎng)大阵营的(de)分化明显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤(pí)酒行业则(zé)堪称一抹亮色。民(mín)生证券王言(yán)海5月8日发布的(de)研报(bào)指出，2022年(nián)啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母净利润高增；2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去，下游场景(jǐng)逐步复苏，叠加成本压力边(biān)际(jì)缓解(jiě)，23Q1营收、利润相比去年同期明显提(tí)速。国(guó)盛证券符蓉预(yù)计2023年将是啤酒龙头弱势区域持续(xù)扭(niǔ)亏(kuī)、释(shì)放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼后“五强争霸(bà)”格局或成(chéng)“一超(chāo)多(duō)强”？

　　从二级市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，华润啤酒和青岛啤(pí)酒自(zì)2020年阶段低点迄今股价(jià)累计最大涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)159%和187%，前者目前(qián)总市值(zhí)超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)股价同(tóng)期(qī)累计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得注(zhù)意(yì)的是，自2021年高点(diǎn)迄(qì)今重(zhòng)庆啤酒股价跌近六成，珠江啤酒(jiǔ)则(zé)跌(diē)超(chāo)三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒(jiǔ)专项(xiàng)工(gōng)程(chéng)”后(hòu)，啤(pí)酒产业(yè)兴起，北京的燕京(jīng)、上(shàng)海的力波、福(fú)建的惠泉(quán)、新疆的乌(wū)苏、兰(lán)州的黄河、重(zhòng)庆(qìng)的山城、四川的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林的(de)漓泉、河(hé)南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几乎每座城市都拥有(yǒu)自己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五(wǔ)强争霸，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)、青岛啤酒(jiǔ)、百(bǎi)威英博、嘉(jiā)士伯、燕京啤酒的市场(chǎng)份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华(huá)鑫证券孙山(shān)山(shān)4月(yuè)24日发布的研报(bào)罗列(liè)五(wǔ)大巨头的具体市场(chǎng)份额，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤酒(jiǔ)行业CR1市占率属于中等(děng)水平，市场集中度仍有提升空间(jiān)，待CR1市占率(lǜ)提升后(hòu)头部企业将有望进一步提升盈利(lì)水平。分析人士指出，如(rú)果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋(qū)势不变(biàn)，经过一段时间的此消彼长，持(chí)续多年的(de)“五强争霸(bà)”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把(bǎ)青岛啤酒(jiǔ)和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营(yíng)。

　　值得注意的(de)是，这几(jǐ)年，外资啤酒在中国市场颓势明显，百威(wēi)英博销量下(xià)滑(huá)，一(yī)手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年(nián)净(jìng)利同比下(xià)降2.11%；嘉士伯预测2023年(nián)的(de)营业利润增(zēng)长将低(dī)于去年的水(shuǐ)平，研报指(zhǐ)出重庆(qìng)啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯一平台，并(bìng)将(jiāng)乌苏(sū)啤酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯(bó)啤酒在中国多个地区的销售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提(tí)价 占(zhàn)据高(gāo)端如同坐拥印钞机？

　　分析(xī)人(rén)士指出(chū)，这几(jǐ)年(nián)啤(pí)酒行业的业绩增长(zhǎng)，多亏了高端(duān)化。此前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由(yóu)外资啤酒百威英博、嘉(jiā)士伯、喜力(lì)等(děng)品(pǐn)牌牢(láo)牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒开始发力。以销量(liàng)最大(dà)的(de)华润雪(xuě)花啤酒为例，早年畅销大(dà)江南(nán)北的(de)大绿棒子，现(xiàn)在已(yǐ)经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其(qí)道(dào)。

　　孙(sūn)山(shān)山(shān)指出，啤酒行业处(chù)于产(chǎn)业链中游，对上游(yóu)成(chéng)本敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉(lā)罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材(cái)料；下游终端议价能(néng)力较强，进入存量竞争(zhēng)时代后，企业为向高端(duān)化转型(xíng)已多次实施提价(jià)举(jǔ)措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢复将加速各啤酒龙(lóng)头产品结构(gòu)优化、加(jiā)速高端化进程(chéng)，2023年吨价提升幅度或(huò)不弱于成本催(cuī)生普遍提(tí)价的2022年(nián)。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时有发生。啤酒提价涨幅、频次(cì)、企(qǐ)业参(cān)与数量(liàng)高增(zēng)，提价区域由(yóu)部分到全国(guó)。仅(jǐn)在2022年，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷提价(jià)，中高(gāo)低(dī)档均(jūn)有所涉及(jí)。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零售价从3-4元(yuán)提升至5-6元(yuán)，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前(qián)几年(nián)，中国(guó)啤酒市场的(de)产品价(jià)格稳定(dìng)在(zài)3-5元(yuán)区间，如今，已经整(zhěng)体进入了6-8元价(jià)格带(dài)。甚至，巨头们纷纷推出(chū)千元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一(yī)世传奇”，百威(wēi)啤酒的(de)“大师传奇”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高(gāo)端齐发(fā)力 高(gāo)端化势能锐不可挡

　　华鑫证券指出(chū)，在百元(yuán)级产品上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率先在2020年率先推出(chū)“百(bǎi)年之旅(lǚ)”，售价(jià)388元，并在2022年推出价值1399元的“一世传奇”；超高端(duān)产品方面，青岛啤酒(jiǔ)布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶(píng)，最(zuì)高达(dá)72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振(zhèn)4月29日(rì)发(fā)布的研报指出，青岛啤酒中(zhōng)档(dàng)高(gāo)端齐发力(lì)，高端化势能(néng)锐不可当(dāng)。产品端方面，公司在坚(jiān)持纯(chún)生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上，进一步提升中档崂山品牌占比，并(bìng)借助(zhù)桶(tǒng)啤(pí)、白啤等(děng)高端(duān)产品放量，带动整体产品结(jié)构(gòu)持(chí)续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠(dié)加去年(nián)Q2以来(lái)低基数效应，预计(jì)公司全年(nián)业(yè)绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼(yì) 但(dàn)目前主要销量来(lái)自中低(dī)端产毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完成交割。1863年创立于(yú)荷兰的(de)喜力(lì)，旗下(xià)拥有(yǒu)上(shàng)百家酒厂(chǎng)，连续多年跻身世界500强榜单(dān)。而收购方华润啤酒(jiǔ)，满打满(mǎn)算(suàn)也才(cái)30岁，借此(cǐ)拓展高端市场。华鑫(xīn)证券指出，华润啤(pí)酒高端及超高端产品仅占(zhàn)其收(shōu)入占(zhàn)比17%，而经济型（5元(yuán)以下）产品收入占比达47%，表(biǎo)明目前市场更加认可、熟悉其经(jīng)济型产品如勇闯天涯(yá)等，但对其高端产品认知度或(huò)接受(shòu)度相对偏低(dī)。公司提价空间较大，高(gāo)端(duān)化完成后(hòu)利(lì)润可期。

　　▌燕(yàn)京(jīng)啤酒：“二(èr)次创业(yè)”新篇章 借助U8势(shì)能持续开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒(jiǔ)行业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销售范围(wéi)收缩(suō)不少，被雪花(huā)和青岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆(qìng)啤酒(jiǔ)反超。但燕京啤酒去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归母净利润(rùn)3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一季度延续高(gāo)增，净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长近74倍。

　　分(fēn)析人士认为，燕(yàn)京啤(pí)酒突破增长瓶(píng)颈的秘诀，是高端(duān)新品(pǐn)燕京U8的成(chéng)功营销(xiāo)，以(yǐ)及旗下燕京酒號(hào)社区小酒(jiǔ)馆这种新零(líng)售(shòu)业态的落地(dì)生根。中邮证券分析师蔡雪(xuě)昱4月21日研报指出(chū)，渠道(dào)反(fǎn)馈，U8一季(jì)度销量同增(zēng)约50%，公司借助U8势能持续开拓(tuò)市场，推动整体销量同增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动公(gōng)司(sī)吨价(jià)同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品点评称，改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放正处起步(bù)阶段(duàn)，旺(wàng)季动销加(jiā)速、成本优化之(zhī)下，公司(sī)业绩弹性将进一步(bù)加速(sù)。

　　此(cǐ)外，分析(xī)人士指出，精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海市场，拥有(yǒu)巨(jù)大发展潜力及空间，且(qiě)目前行业格局未(wèi)定，企业拥有弯道超车机会；基于精酿啤酒多元风味(wèi)发展趋势，产(chǎn)品风味(wèi)及应用(yòng)场(chǎng)景布(bù)局多元化(huà)企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场发展趋势，拥(yōng)有(yǒu)长期可持续(xù)发展潜力(lì)，并有望(wàng)成(chéng)为行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗