在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在50g是几两 50g是一两吗(zài)近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁(nín50g是几两 50g是一两吗g)德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，50g是几两 50g是一两吗今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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