财联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业(yè)具备明显(xiǎn)的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年(nián)内(nèi)火爆的淄博烧烤(kǎo)一定程度上助力啤(pí)酒行业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛(shèng)夏旺(wàng)季(jì)更是值哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读得投资者期待。

　　从(cóng)一季度(dù)业绩来看(kàn)，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速“一骑(qí)绝尘(chén)”，青岛啤酒、重庆啤(pí)酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤(pí)酒单季度营收突破(pò)百亿元(yuán)。但包括百威亚太、兰州黄河和西(xī)藏发展在内的(de)外资(zī)系啤(pí)酒公司(sī)基本面(miàn)仍然堪忧(yōu)，业绩下滑(huá)或亏损(sǔn)，本土(tǔ)与外资两大阵营的分(fēn)化明显。

　　去年消费整体偏低(dī)迷，啤酒行业则堪称一抹(mǒ)亮(liàng)色。民(mín)生(shēng)证券王言海5月8日发布(bù)的研报指(zhǐ)出，2022年啤酒板(bǎn)块营(yíng)收(shōu)稳(wěn)增、归母净利(lì)润高增；2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去，下游场景逐步复苏，叠(dié)加成本压力边(biān)际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比(bǐ)去年同期(qī)明显提速。哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读国盛证券符蓉预计2023年(nián)将是啤酒龙头弱势区(qū)域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国市(shì)场颓势明显 大鱼吃(chī)小鱼(yú)后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来(lái)看，华润啤酒(jiǔ)和青(qīng)岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低点迄今(jīn)股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅(fú)分别达159%和187%，前者(zhě)目前(qián)总市值超1600亿港元，后者总市(shì)值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒(jiǔ)和珠江啤酒(jiǔ)股(gǔ)价同期累计最大涨幅分(fēn)别达(dá)154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点迄今(jīn)重(zhòng)庆(qìng)啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒(jiǔ)则跌超(chāo)三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒(jiǔ)专项(xiàng)工(gōng)程”后，啤酒产业兴(xīng)起，北(běi)京的燕(yàn)京、上海的力(lì)波、福建的惠泉、新疆(jiāng)的乌苏、兰州的(de)黄河(hé)、重庆的山城、四川的(de)蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃小鱼(yú)”的阶段后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市场五强争霸(bà)，华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、百威(wēi)英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的(de)2021年(nián)，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大(dà)巨头的具体市场份额(é)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太（百威英博(bó)子公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士伯市占(zhàn)率分(fēn)别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成(chéng)寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我(wǒ)国啤(pí)酒行业(yè)CR1市占率属(shǔ)于中等(děng)水平(píng)，市场(chǎng)集中度(dù)仍有提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将有望进(jìn)一(yī)步提(tí)升盈(yíng)利水平。分析(xī)人士指出(chū)，如(rú)果“大鱼吃大鱼”的(de)市场趋势不(bù)变，经过一段时间(jiān)的此消彼(bǐ)长，持续多年的“五强争霸(bà)”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青(qīng)岛啤酒和(hé)百威英博甩开，燕京啤酒追(zhuī)上(shàng)来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年，外(wài)资(zī)啤酒在(zài)中(zhōng)国市场(chǎng)颓势明显，百威英博(bó)销量(liàng)下滑(huá)，一手扶(fú)持的(de)嫡系(xì)珠江啤酒(jiǔ)2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年(nián)的营(yíng)业利润增(zēng)长将(jiāng)低于去(qù)年的水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒为嘉(jiā)士伯在华(huá)运营啤酒资(zī)产唯(wéi)一平台，并(bìng)将乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以及嘉士(shì)伯(bó)啤酒(jiǔ)在中国多个地区的销售权(quán)划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷(fēn)纷提价 占(zhàn)据高(gāo)端(duān)如同坐拥(yōng)印钞(chāo)机(jī)？

　　分析人士(shì)指出，这几年啤酒行(xíng)业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏(kuī)了高端(duān)化。此前多年，高端(duān)啤酒市场主要由外资啤(pí)酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜(xǐ)力等(děng)品(pǐn)牌(pái)牢牢掌控。近(jìn)年(nián)来，本土啤酒(jiǔ)开(kāi)始(shǐ)发(fā)力。以销量最(zuì)大的华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)为例(lì)，早年畅销大江南北的大绿(lǜ)棒子，现(xiàn)在已经很(hěn)难(nán)见到(dào)了，各种(zhǒng)纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙山山(shān)指(zhǐ)出，啤酒行(xíng)业处于产业链中游，对上游成本敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐(guàn)、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒(jiǔ)成(chéng)本主要(yào)材料；下游(yóu)终端议(yì)价能(néng)力较强，进入存量竞争时代后，企业为向高端化转型已(yǐ)多(duō)次实施提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将加速(sù)各啤(pí)酒龙头(tóu)产(chǎn)品结(jié)构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性的(de)提价，近几年时有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业(yè)参(cān)与(yǔ)数量高增，提价区域由(yóu)部分到(dào)全国(guó)。仅在2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、嘉(jiā)士(shì)伯(bó)等(děng)主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯天涯出厂价提(tí)升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零(líng)售价从3-4元提(tí)升(shēng)至5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国(guó)啤酒市场的产品(pǐn)价格稳(wěn)定在3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们纷纷(fēn)推(tuī)出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的(de)“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的(de)“大师传奇”，都是为了继续(xù)突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档(dàng)高端齐发力 高端化势能锐(ruì)不(bù)可(kě)挡(dǎng)

　　华鑫证券指出，在百元(yuán)级产(chǎn)品上(shàng)，青哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读岛啤酒率先在2020年率(lǜ)先推出“百年(nián)之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价值(zhí)1399元(yuán)的“一世(shì)传奇”；超高(gāo)端(duān)产品(pǐn)方面，青岛啤酒布(bù)局丰(fēng)富，产品价位最高，均价约29元/瓶(píng)，最高达(dá)72元(yuán)/瓶(píng)。

　　西南证券朱会振4月(yuè)29日(rì)发布的研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档高(gāo)端齐发力，高端化势能锐不可当。产品端(duān)方面，公(gōng)司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步提升(shēng)中档崂山品(pǐn)牌占比，并借助桶啤(pí)、白啤等高端产品放量，带动整体(tǐ)产(chǎn)品结构持(chí)续(xù)升级(jí)。随(suí)着23年现饮场景全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低(dī)基(jī)数(shù)效(xiào)应，预计公司全年业绩(jì)将维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜力如虎添翼 但(dàn)目前(qián)主要(yào)销量来自中(zhōng)低端产品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜(xǐ)力中国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的喜力(lì)，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连(lián)续(xù)多年跻身世界500强(qiáng)榜单(dān)。而收购方华润(rùn)啤(pí)酒，满打(dǎ)满算(suàn)也(yě)才30岁，借此拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指出，华润啤酒高端及(jí)超(chāo)高端产品仅占其(qí)收入占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产(chǎn)品收入占比达(dá)47%，表明目前(qián)市场更加认(rèn)可、熟悉其经济型(xíng)产品如勇闯天(tiān)涯等(děng)，但对其高(gāo)端产品(pǐn)认知(zhī)度(dù)或(huò)接受度相对(duì)偏低。公司提价空间较大，高端化完(wán)成后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二(èr)次创(chuàng)业”新篇章(zhāng) 借助U8势能持续开拓市场

　　作(zuò)为(wèi)曾(céng)经(jīng)国产(chǎn)啤酒行业的(de)老(lǎo)大哥，燕(yàn)京(jīng)啤酒近几年(nián)风光不在。不仅销售范(fàn)围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额甚至被重(zhòng)庆啤酒反超(chāo)。但燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元，增速(sù)高达(dá)54.51%。今(jīn)年一(yī)季度延(yán)续高增，净利同(tóng)比(bǐ)增长近(jìn)74倍(bèi)。

　　分析人(rén)士认为，燕(yàn)京啤酒突破(pò)增(zēng)长瓶颈的(de)秘诀，是高端(duān)新品燕京U8的成功营(yíng)销(xiāo)，以及旗下燕京(jīng)酒號(hào)社区小酒馆(guǎn)这种新零(líng)售业态的落地生根(gēn)。中(zhōng)邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠(qú)道反馈(kuì)，U8一季度(dù)销量同增约50%，公司(sī)借助(zhù)U8势能持(chí)续(xù)开拓(tuò)市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同(tóng)时带动公(gōng)司吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国君食(shí)品点(diǎn)评称，改革红利释放正处起(qǐ)步阶(jiē)段，旺季动销加速、成本优化之(zhī)下，公司(sī)业绩弹(dàn)性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析(xī)人士(shì)指出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥(yōng)有(yǒu)巨大(dà)发(fā)展潜力及空间(jiān)，且目前(qián)行业格局未定(dìng)，企业拥有(yǒu)弯道超车机会(huì)；基(jī)于精(jīng)酿(niàng)啤酒多元(yuán)风味发展趋势(shì)，产品风味(wèi)及应用(yòng)场景布(bù)局多元化(huà)企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场发展趋(qū)势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并(bìng)有望成为行(xíng)业新(xīn)引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读