财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的债券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的line-height: 24px;'>站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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