从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公认真地还是认真的写作业，认真的与认真地司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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