金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票(piào)的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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