本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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