消(xiāo)费复苏(sū)的强(qiáng)烈信号下，美妆市场还没(méi)有真正(zhèng)等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业绩显(xiǎn)示，在截至(zhì)3月31日的三(sān)个月内，集(jí)团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元；净利(lì)润从(cóng)上(shàng)年同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主(zhǔ)要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打(dǎ)折清理库存的同(tóng)时，渠道的补(bǔ)货订单也有所减(jiǎn)少。据(jù)管理(lǐ)层透露，本季(jì)度全球旅游(yóu)零(líng)售有机销售额(é)就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛(dài)业绩下滑的第四个财(cái)季。2023财年前三财季，雅诗(shī)兰黛净销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)下(xià)降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净利润(rùn)同比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美元。旅游零售的问题首当其(qí)冲。

　　这一局面不(bù)会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)业(yè)的复苏比我们预期(qī)的更不稳定，其(qí)他地区更加缓慢，第四(sì)财季的不利因素(sù)比(bǐ)我们2月份预(yù)期的要大(dà)得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不再次下(xià)调(diào)全财(cái)年业绩预(yù)期。当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净(jìng)销(xiāo)售额同比下降(jiàng)10％-12％；有(yǒu)机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价(jià)回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但(dàn)和年初相比，该(gāi)股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾(yú)百亿美元(yuán)。

　　押注旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售，零售商却在(zài)清库存

　　作为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售已深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以(yǐ)高速(sù)增长的态势让公司(sī)引(yǐn)以(yǐ)为傲(ào)。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛通(tōng)过该渠(qú)道(dào)每(měi)年触(chù)及超(chāo)过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游(yóu)零售推动(dòng)雅诗兰黛(dài)在(zài)过去十年中实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团方面(miàn)透露，基于过去(qù)几年海南旅游零(líng)售快(kuài)速(sù)增长，去年7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均对疫(yì)后的市(shì)场恢(huī)复信心十足，采购了大量产(chǎn)品。但此后因(yīn)恢复不及(jí)预期，导致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业绩问题(tí)。

　　旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道何以(yǐ)撼动(dòng)整(zhěng)个集团业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售(shòu)业务销售额约(yuē)占(zhàn)全年销(xiāo)售额的6％，到(dào)2021财年该(gāi)业务(wù)销(xiāo)售(shòu)额占(zhàn)比(bǐ)达到28％，超过集团销售额(é)的(de)1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香水和护(hù)发等(děng)整个(gè)品类渠道(dào)中市场份额领先。

　　随着(zhe)海南(nán)离(lí)岛免税在(zài)疫(yì)情期间快速发展，中国旅游零(líng)售(shòu)市场对于雅诗兰(lán)黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报(bào)告指(zhǐ)出，集团(tuán)最大的(de)客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道中销售产品。正(zhèng)因(yīn)为如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的疲(pí)软(ruǎn)就直接导致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰黛护肤品类净销(xiāo)售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售(shòu)额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南旅游(yóu)客流在增加，但是该市场(chǎng)的美妆消费转(zhuǎn)化却远不及预(yù)期。此外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛(dài)旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一(yī)直以来被不少消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年(nián)里，韩国、日(rì)本免税渠道的大量商品通过保税仓形(xíng)式流入中国市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直(zhí)播、离岛(dǎo)免税(shuì)等多方(fāng)因素带(dài)动下，各渠道竞(jìng)争激烈，许多明星(xīng)产(chǎn)品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴(bā)克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旅游零售业务内部的(de)控(kòng)制(zhì)度(dù)和话(huà)语权提出质疑(yí)。今年(nián)初，雅(yǎ)诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷(fēn)提升售价，同时伴随(suí)的还(hái)有旅游(yóu)零售(shòu)渠道的(de)折扣收缩，这(zhè)从一定程度上(shàng)也阻碍了(le)消费者(zhě)“剁(duò)手”。

　　代工订(dìng)单(dān)缩减(jiǎn)，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困(kùn)境也(yě)并(bìng)非个例。今年以来，其(qí)他美妆集(jí)团也没有等到中国消费者如预(yù)期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售(shòu)额同比增长2％，但旗下王牌化(huà)妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠道的销(xiāo)售(shòu)额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌(pái)内部人士对时代财经形容今年以来的市(shì)场情(qíng)况(kuàng)。另(lìng)据多位(wèi)美妆行业人士透露(lù)，今年(nián)一季(jì)度(dù)品牌销售(shòu)平平，美(měi)妆消费复(fù)苏不及预期也成(chéng)为共识。“经济大环境(jìng)不好，化妆品成为可以缩减的(de)支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧(ōu)莱雅集团也在最新(xīn)财季指出，中国所在的北亚(yà)市场在集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层(céng)直(zhí)言(yán)，线下的客流回(huí)来了，但销(xiāo)售尚未复(fù)苏。而本(běn)土(tǔ)头部美妆公(gōng)司贝泰(tài)妮在今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收和(hé)净(jìng)利润(rùn)增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工(gōng)厂的订单缩减。一位国际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年(nián)好，但生意没有预期(qī)的那么乐观(guān)。”而这个差距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注的(de)是，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)，曾在疫情三年(ni当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句án)依托(tuō)直播而(ér)猛增的线上(shàng)销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华(huá)福证券研(yán)报，今年1-3月淘系销(xiāo)售(shòu)口(kǒu)径(jìng)显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗(shī)兰黛集(jí)团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜(mí)，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同比录得双(shuāng)位(wèi)数下滑，其(qí)中雅(yǎ)诗兰(lán)黛GMV下(xià)滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华(huá)熙(xī)生物(wù)的润百(bǎi)颜(yán)，贝泰妮(nī)的(de)薇诺娜(nà)，上海家化的(de)玉泽(zé)、佰草集(jí)，水羊股份御泥(ní)坊等都没(méi)能逃(táo)脱GMV大幅下(xià)滑的命运。

　　图(tú)片来源：华(huá)福(fú)证(zhèng)券(quàn)

　　在某国际美(měi)妆(zhuāng)集团电商部门工作的(de)歪歪(wāi)（化名）对时代财经透露，业绩(jì)增长贡献多来源(yuán)于几个(gè)头(tóu)部品牌，“因为前几年(nián)直播美妆腾(téng)飞，品牌目标原本高得(dé)离谱，高得我(wǒ)都想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的(de)全年目(mù)标比去(qù)年实际达成(chéng)同比下降10％。集(jí)团还有一些(xiē)品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以(yǐ)来品牌的各(gè)项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费用(yòng)有推(tuī)广费、活动费(fèi)、赠品费，以(yǐ)及参与电商平台满减活(huó)动时减下来(lái)的差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市场人员透露(lù)，“一季(jì)度销售目标倒是完成(chéng)了(le)，但是现在品牌方都(dōu)发猛力，竞(jìng)争激烈，消(xiāo)费者要求也(yě)变高了。我们(men)线上(shàng)的投放费(fèi)用几乎是(shì)从1到0，去年计划还(hái)做了(le)明星投(tóu)放、达(dá)人投放，今年本来有计(jì)划，但现在全部停止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市(shì)场(chǎng)何(hé)时真正回暖？目前(qián)鲜少有人能(néng)给出明(míng)确答案，“静观其(qí)变”成了不少业(yè)内(nèi)人士对(duì)当下市(shì)场的判断。年初的各公司(sī)的涨价(jià)策略显然未能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司(sī)毅然选(xuǎn)择(zé)加码供应链(liàn)投资(zī)，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公(gōng)司选择(zé)收购潜力品牌，创造增长引擎(qíng)；还有公司则重押线(xiàn)下专柜，深入低线城市抢占(zhàn)市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消(xiāo)费者们(men)首先奔向餐(cān)饮、旅(lǚ)游等典型的线下消费场景，而美妆领域似乎无法享受到(dào)这场(chǎng)消(xiāo)费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句