在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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