近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳(jiā)。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。中国内战打了几年，中国内战打了几年时间>

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