本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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