在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在90勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？0-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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