今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(g1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升āo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰会1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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