财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思定价(ji九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思à)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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