全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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