总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列(li所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文è)风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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