金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎(hū)这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(y马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么àng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的(de)巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特(tè)，一(yī)直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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