公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清(q我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀īng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强(q我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀iáng)大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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