芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ng>（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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