本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lá半夜被C醒是一种什么样的感受n)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观半夜被C醒是一种什么样的感受预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临(lín)回(huí)调(diào)压(yā)力(lì半夜被C醒是一种什么样的感受)，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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