芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司

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