自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。俄罗斯是资本主义还是社会主义p>

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增(zēng俄罗斯是资本主义还是社会主义)速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ俄罗斯是资本主义还是社会主义)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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