本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(j甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的īn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个(g甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的è)市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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