AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布(bù)试水人(rén)工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的内容(róng)阐述(shù)了(le)人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速(sù)发展为(wèi)全(quán)球带来无数机遇(yù)和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的(de)同(tóng)时(shí)，也(yě)应抓住人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明确(què)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行(xíng)了(le)一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效(xiào)率，而高(gāo)质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时(shí)，他针对(duì)半导体、数字(zì)化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是(shì)一个(gè)和(hé)互(hù)联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意(yì)识到数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字(zì)化(huà)将会和(hé)人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了(le)历(lì)史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人工智能(néng)完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的生(shēng)活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基(jī)金一(yī)季(jì)度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特(tè)等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各(gè)个细(xì)分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的(de)核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务端全(quán)面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的(de)行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整(zhěng)了(le)行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业(yè)趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hón七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图g)德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着(zhe)大模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次(cì)的(de)人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术(shù)的应(yīng)用(yòng)和(hé)普(pǔ)及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到了(le)对AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块的(de)布局(jú)。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如(rú)同去年三季(jì)度(dù)半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别的技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四季(jì)度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡(yí)一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的(de)投(tóu)资目标。

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