4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势(shì)头，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高位，加之(zhī)市场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国(guó)外(wài)金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致(zhì)国内外棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的(de)格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价(jià)差传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在(zài)于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春(chūn)节(jié)后国内需(xū)求(qiú)持续修复，外贸订单表(biǎo)现也(yě)好(hǎo)于预期(qī)，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国内棉(mián)价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高飞(fēi)堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库(kù)存(cún)低位，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据(jù)监测(cè)，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负(fù)荷(hé)达到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及(jí)订单排(pái)单时(shí)间达(dá)到近两年来(lái)最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市(shì)场消(xiāo)费(fèi)提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货(huò)价格(gé)持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花(huā)的(de)接受程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少，购(gòu)销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调查报告(gào)显示，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区(qū)陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来(lái)了(le)不(bù)利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场(chǎng)对于新年度产量大(dà)降的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提(tí)供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗(miáo)生长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场对于天气的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根(gēn)据我(wǒ)们(men)的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春(chūn)播开启以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏(piān)低(dī)，尤其是北(běi)疆因积(jī)温(wēn)不足(zú)，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分(fēn)棉田重播(bō)，预计新年度棉苗(miáo)生长进(jìn)度较(jiào)去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者就是行(xíng)业人士对新(xīn)年(nián)度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降和(hé)播种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年(nián)度(dù)棉花减产概(gài)率大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业(yè)的开机(jī)率维持高(gāo)位，而(ér)成品(pǐn)库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，需求端带(dài)来(lái)的负反(fǎn)馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需求存在(zài)走弱(ruò)的预(yù)期，短期对国内棉(mián)价形(xíng)成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美(měi)高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使业者担(dān)忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服(fú)装的(de)消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美棉周(zhōu)度净签(qiān)约(yuē)量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了(le)对(duì)于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消费量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上(shàng)年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增(zēng)长明显(xiǎn)，叠(dié)加(jiā)极端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形(xíng)成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现(xiàn)自去(qù)年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差(chà)延(yán)续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏(fá)实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待观察(chá)，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今(jīn)年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加(jiā)工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持续扩张的(de)轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉花(huā)产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期(qī)棉价重心有望(wàng)继续抬(tái)升。

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