近日(rì)，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族(zú)网络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下(xià)是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑(xiào)一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据(jù)收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应(yīng)与高(gāo)速增长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始(shǐ)人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个(gè)行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事(shì)起家的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因(yīn)。

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