总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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