近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)阅历是什么意思重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，阅历是什么意思如公共事(shì)业(yè)领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交阅历是什么意思运和通信。

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