全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zh维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架àng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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