金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(di中国为什么叫兔子国ē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(gu中国为什么叫兔子国ān)注继续(x中国为什么叫兔子国ù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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