为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票(pià武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子o)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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