北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuá一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句n)行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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