30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在(zài)今(jīn)年5月一下(xià)被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)文章真实身高，文章个人资料简介。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较(jiào)大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分(fēn)子端(duān)边(biān)际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价(jià)美联(lián)储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流(liú)出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内文章真实身高，文章个人资料简介部的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大(dà)下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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