今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报(b乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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