近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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